Аналитики ожидают замедления роста российского фондового рынка в июне

Фондовые аналитики ожидают замедления роста российского фондового рынка в июне, однако не которые эксперты говорят и о глубокой коррекции котировок акций вниз.

Так, начальник аналитического департамента, Арбат Капитал Сергей Фундобный отметил, что после мощного майского ралли, устранившего относительную перепроданность российского фондового рынка с начала текущего года, сложно рассчитывать на дальнейший рост схожими темпами. "Если данные с рынка труда на текущей неделе подтвердят улучшение ситуации в американской экономике, то инвесторы окончательно утвердятся во мнении, что ФРС начнет повышать учетную ставку для борьбы с инфляцией. Такое изменение ожиданий неизбежно приведет к укреплению американской валюты, что вызовет определенную коррекцию товарно-сырьевых рынков. Поскольку инвестиционные банки, скорее всего, будут проводить пересмотр среднегодовых цен на нефть и соответствующий пересмотр целевых цен по нефтегазовому сектору после окончания 1 полугодия, в июне российские нефтегазовые компании могут чувствовать себя не очень хорошо, хотя обвального падения котировок здесь ждать, безусловно, не стоит.

Также в июне начнется сезон отчетности у американских инвестиционных банков, которые с большой вероятностью могут преподнести инвесторам негативные сюрпризы. Так что российские банковские бумаги в июне также могут испытать некоторое снижение. Поэтому в следующем месяце мы рассчитываем на консолидацию российского фондового рынка, вероятно даже небольшое снижение от текущих уровней.

Для индекса РТС коридор составит 2350-2500 пунктов, для индекса ММВБ - 1800-1900 пунктов, причем вряд ли мы увидим повторение майских максимумов. На каких именно уровнях российский рынок будет закрывать июнь, будет во многом зависеть от выходящей в США макроэкономики, которая будет влиять на баланс рисков замедления экономического роста и ускорения инфляции, что в свою очередь будет воздействовать на обменный курс американской валюты и динамику товарно-сырьевых рынков.

В случае дальнейших признаков улучшения ситуации в экономике США мы увидим лучшую динамику развитых фондовых рынков /прежде всего – США/, в которые, вероятно, направится определенный поток средств из сырьевых рынков, а также с фондовых рынков с высокой долей сырьевого сектора /Россия, Бразилия/, сказал С.Фундобный.

Стратегический аналитик инвестиционной компании "ФИНАМ" Владимир Сергиевский отметил, что, несмотря на активный рост рынка акций РФ в мае, общее состояние мировой экономики не претерпело существенных изменений. "Доходности по государственным облигациям США выросли, спрэд доходности суверенных облигаций UST-30 и Россия-30 не претерпел существенных изменений. По-прежнему сохраняется вероятность рецессии крупнейшей мировой экономики. А ожидаемые темпы роста спроса на природные ресурсы со стороны развивающихся стран рискуют быть пересмотренными", - сказал он.

В конце июня состоится очередное заседание Комитета по Открытым Рынка ФРС США, на котором будет принято решение по уровню базовой процентной ставки. На текущий момент участники рынка сходятся во мнении, что ставка останется неизменной. Однако увеличивающееся инфляционное давление создает весомые предпосылки для ужесточения денежно-кредитной политики, и мы считаем наиболее вероятным сценарий - повышение уровня базовой процентной ставки до конца года.

Среди ключевых факторов, которые будут определять динамику российского рынка в июне, мы в первую очередь выделяем мировые цены на нефть. Снижение налогового бремени добавляет акциям нефтегазового сектора от 8 проц до 15 проц стоимости и в значительной степени уже учтено в текущих рыночных котировках. Не исключена дальнейшая переоценка инвесторами нефтегазового сектора, однако для этого необходимо, как минимум, сохранение текущих ценовых уровней на энергетических рынках. Банковский сектор вряд ли способен испытать ощутимый приток инвестиционного спроса в условиях нестабильной конъюнктуры мировых кредитных рынков. На акции металлургического сектора продолжат оказывать давление неопределенность относительно потенциального введения пошлин, отмечается формирующаяся тенденция локального снижения мировых цен на металлы, сказал В.Сергиевский.

Аналитик управляющей компании МДМ Павел Падилько не исключил негативной динамики по всему спектру наиболее ликвидных бумаг. "Скорее всего, в начале месяца рынок акций сделает попытку обновления исторических максимумов. Индекс РТС может при этом достичь, ориентировочно 2520–2540 пунктов. После этого высока вероятность глубокой коррекции рынка акций РФ, порядка 13-15 проц. Это соответствует отметке 2190 пунктов по индексу РТС.

Таким образом, торговый диапазон индекса РТС в июне составит 2190–2540 пунктов. Цель на конец месяца - 2250 пунктов индекса РТС.

Сдерживающими рост факторами могут стать: возможное снижение сырьевых цен в июне и вновь возникшие опасения глобальных инвесторов, связанные с последствиями экономического кризиса в США, отметил П.Падилько.

Впрочем, аналитики Первого Республиканского Банка в начале июня ожидают дальнейшего роста российского фондового рынка, хотя по индексу ММВБ движение идет в широком боковом коридоре. "Индексы ММВБ и РТС могут достигнуть уровней 2000 и 2590 соответственно, после чего с высокой долей вероятности наступит коррекциярынка на величину порядка 50 проц от майского роста, до уровней 1760 и 2190 по индексам ММВБ и РТС, соответственно. С наступлением периода летних отпусков в конце июня возможна консолидация на уровнях 1760 и 2190 индексов ММВБ и РТС, и снижение волатильности на российском фондовом рынке, говорят аналитики ПРБ.

Начальник аналитического отдела БФА Сергей Подузов ожидает, что в июне российский рынок акций сохранит положительную динамику, чему будут способствовать высокие цены на нефть и положительные новости по снижению налоговой нагрузки в нефтяной отрасли. "Индекс РТС будет колебаться в диапазоне 2400-2500 пунктов, при этом не исключена непродолжительная коррекция.

Майское ралли на отечественном рынке во многом было вызвано рекордными нефтяными котировками, давление на которые продолжает оказывать рост нефтяного спроса в преддверии автомобильного сезона и снижение поставок черного золота из Нигерии. В июне на новые максимумы могут выйти котировки акций "Роснефти", "ЛУКОЙЛа", "Газпрома".

Хороший спрос будет сохраняться и на акции "Норильского никеля", котировки которого могут вернуться к отметки 7000 руб. Инвесторы будут играть на повышение в акциях ГМК в ожидании скорейшего прояснения условий трагического партнерства с "Металлоинвестом". При этом мы считаем, что основные акционеры компании продолжают скупку бумаг ГМК для усиления своих позиций в будущем металлургическом альянсе, считает С.Подузов.

Начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев не ожидает от июня серьезных сюрпризов. "Основные факторы, которые определяют динамику российского рынка акций останутся неизменными. Годовые собрания акционеров ведущих российских "фишек" не должны принести неожиданностей. Лишь "Роснефть", собрание компании состоится 5 июня, может стать исключением. Стратегия компании остается необъявленной, при этом недавно было объявлено, что казначейские бумаги будут использованы для приобретения новых активов. В случае позитивных новостей на собрании спрос на акции "Роснефти" еще больше возрастет.

Источник: Прайм-Тасс